원화 스테이블코인 제도화, 한국 증시 수혜주와 투자 전망

 

 

원화 스테이블코인 도입 논의가 국내 금융 시장을 뜨겁게 달구고 있습니다. 최근 국회에서는 스테이블코인 발행 요건을 10억 원으로 상향하는 등 제도화가 본격적으로 추진되고 있습니다.

 

 

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스테이블코인 제도화, 왜 중요한가?

스테이블코인은 가격 변동성이 큰 암호화폐와 달리, 원화 등 법정화폐 가치에 연동된 안정적인 디지털 자산입니다. 최근 국내에서는 원화 기반 스테이블코인 도입 논의가 가속화되면서, 결제 생태계 재편과 금융산업 혁신에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 전 세계적으로도 미국, 유럽 등 주요국은 스테이블코인을 지급결제 인프라로 정립하려는 움직임이 활발합니다.

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최신 법안과 정책 동향

더불어민주당은 원화 스테이블코인 발행 요건을 10억 원으로 상향하는 ‘디지털자산 혁신성장법’을 발의했습니다. 이 법안은 스테이블코인 발행사의 공시 의무, 한국은행의 감독 권한 강화 등 구체적인 규제 체계를 포함하고 있습니다. 또한, 스테이블코인 발행사가 자체 감사보고서를 매달, 외부 감사보고서를 매년 공시하도록 규정해 투명성을 높였습니다.

이와 별도로 ‘디지털자산기본법’도 발의되어, 디지털 자산의 정의부터 사업자 인허가, 감독, 불공정거래 금지까지 산업 전반을 포괄하는 법적 틀이 마련되고 있습니다. 금융위원회는 암호화폐 ETF와 원화 스테이블코인 도입을 2025년 후반까지 추진하겠다는 계획을 밝힌 바 있습니다.

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수혜주 분야별 심층 분석

1. 은행권: 공동 발행 컨소시엄 주도

KB, 신한, 우리, NH농협 등 주요 시중은행은 원화 스테이블코인 공동 발행 컨소시엄을 결성해 시장 선점에 나서고 있습니다. 은행권은 기존 결제 인프라와 신뢰도를 바탕으로, 스테이블코인 발행 및 유통에서 주도권을 확보할 것으로 기대됩니다. 다만, 스테이블코인 도입에 따라 기존 결제 수수료 구조가 붕괴될 수 있다는 점도 염두에 둬야 합니다.

2. 인터넷뱅킹·PG 사업자: 신규 결제 시장 선점

• 카카오페이: 간편결제 인프라와 블록체인 플랫폼(클레이튼)을 활용해 스테이블코인 기반 결제 시장을 주도할 잠재력이 큽니다. 최근 정책 기대감에 주가가 급등하며 투자자 관심이 집중되고 있습니다.
• 다날: 자회사 다날핀테크의 ‘페이코인(PCI)’ 운영 경험을 바탕으로, 블록체인 결제 시스템 연동 실험을 진행 중입니다.
• KG이니시스: ‘KPAY’ 결제 플랫폼을 기반으로 스테이블코인 결제망 구축 가능성이 높습니다.
• NHN KCP, 한국정보통신: 대표적인 PG사로서, 스테이블코인 결제 처리에서 자연스럽게 수혜를 입을 전망입니다.

3. 보안·인증 기업: 필수 인프라 제공

• 한국정보인증: 스테이블코인 보안·인증 분야 대장주로, 주요 은행과 실증 프로젝트에 참여하고 있습니다. DID(분산신원인증) 기술을 보유해 신뢰 기반 인프라를 제공합니다.
• 아톤: 스마트 OTP, 키관리시스템 등 고강도 인증 솔루션으로, 거래 보안 요구 증가에 따른 수혜가 예상됩니다.
• 케이사인, SGA솔루션즈: DB 암호화, PKI 인증, 보안 솔루션 등으로 디지털 자산 거래의 신뢰와 안전을 보장합니다.
  
  

스테이블코인 생태계 구조

스테이블코인 생태계

발행 주체

은행
KB·신한·우리·NH농협 등

핀테크 기업
카카오페이

PG사
KG이니시스, 다날

인프라 제공자

보안 기업
한국정보인증, 아톤, SGA솔루션즈

블록체인 플랫폼
클레이튼, 이더리움

사용자

개인
결제/송금

기업
B2B 결제/공급망 관리

규제 기관

금융위원회
감독

한국은행
통화정책

국회
법제화

 

발행 주체는 보안 제공 및 플랫폼 연동을 위해 인프라 제공자와 협력하며,
인프라 제공자는 거래 보안과 거래 처리를 담당합니다.
규제 기관은 발행 규제와 기준 설정을 통해 생태계를 관리합니다.

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투자 리스크와 전망

1. 정책 추진 일정 불확실성

스테이블코인 제도화는 금융위원회, 한국은행, 정치권 등 다양한 이해관계자 간 협의가 필요해 실제 법안 통과까지는 시간이 소요될 수 있습니다. 한국은행은 통화정책 유효성 저해 우려로 신중한 입장을 견지하고 있습니다.

2. 시장 경쟁 구도 변화

글로벌 스테이블코인(테더, USDC 등)과의 경쟁이 치열해질 전망입니다. 국내 기업들은 블록체인 기반 결제 시스템의 호환성과 기술 표준화에 주목해야 합니다.

3. 실질적 수익 창출 시나리오

구분	단기(1~2년)	중장기(3년+)
은행권	발행 수수료	담보자산 운용 수익
PG사	결제 플랫폼 확대	데이터 기반 부가서비스
보안 기업	인증 시스템 구축 수주	유지보수 수익

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투자자 행동 가이드

1. 단기 트레이딩 전략: 정부 정책 발표 시점에 집중해 카카오페이, 다날 등 PG사 매집
2. 중장기 밸류 전략: 한국정보인증, 아톤 등 보안 기업의 기술력 검증 후 분할 매수
3. 리스크 헤징: 은행권은 컨소시엄 참여 여부 확인 후 접근

스테이블코인 도입은 한국 금융산업의 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다. 투자자들은 관련주별 역할과 성장 가능성을 꼼꼼히 분석해, 장기적인 관점에서 포트폴리오를 구성하는 것이 중요합니다.

 

 

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